人民币持续贬值，央行果断出手。释放出什么信号？

据央行网站4月25日晚间消息，为提高金融机构使用外汇资金的能力，中国人民银行决定下调金融机构外汇存款准备金率自2022年5月15日起下调1个百分点，即外汇存款准备金率由目前的9%下调至8%。

此前，央行已于6月15日和12月15日两次调整外汇存款准备金率，每次上调2个百分点。 12月15日调整后，外汇存款准备金率由7%下调至9%。

消息公布后，离岸人民币兑美元短线上涨300点，现报6.5911。

有助于稳定人民币汇率

中信证券首席经济学家明明表示，近期人民币汇率波动较大。通过降低外汇存款准备金率，有利于增加市场外汇供给，实现外汇供需平衡，有利于稳定市场预期。这也将有助于稳定人民币汇率，从而对整个金融市场的稳定发挥积极作用。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，此举增加了金融机构的外汇投资额，有利于提振人民币汇率走势，以期扭转连续几天大幅贬值的人民币汇率。

杨德隆表示，本轮人民币贬值的原因是中美货币政策偏差较大，美联储释放加息鹰派信号，美元指数持续走强，突破100大关。这导致非美货币出现不同程度的下跌，其中日元大幅下跌，兑美元汇率创下20年来最低，上周逼近130关口。自 3 月初以来，日元兑美元已贬值 10%。

相对而言，人民币汇率走势较为强劲。这主要是由于我国长期经济增长仍有韧性，长期向好的趋势没有根本改变，人民币资产具有长期投资价值。这些基本面因素被称为支撑人民币汇率的基础。

回到“6.5时代”

4月25日，离岸人民币兑美元汇率跌破6.53、6.54、6.55、 6.56、6.57、6.58、6.59 和 6.6 个门。

当日，人民币兑美元即期汇率全日收于6.5544，较前一交易日下跌669个基点。人民币兑美元中间价较上一交易日下调313个基点至6.4909。

对于人民币持续贬值，平安证券首席经济学家钟正生指出，主要原因有四个：

一是出口景气由高速回落到中速的迹象较多；

二是中国经济下行压力阶段性加大，影响外资流入。 3月以来，出现了俄乌冲突爆发、中概股监管、美联储快速加息、疫情因素等外部冲击；

三、美元指数“突破”给人民币汇率带来压力；

第四，汇率在中美货币政策分化中的调节作用更大。中国的货币政策应该而且可以“以我为本”。关键是要让人民币汇率在调节内外平衡方面发挥更大作用。 .

如何看未来人民币汇率

国家外汇管理局副局长兼新闻发言人王春英上周五在新闻发布会上表示，从历史经验来看，美联储货币政策调整，尤其是加息，通常会对跨境资本产生溢出效应。流经各国。然而，受到重创的主要是一些具有根本性弱点和弱点的经济体。就中国而言，近年来中国外汇市场的韧性不断增强，具备适应本轮美联储政策调整的基础和条件。

“我们对未来人民币汇率的看法。我们认为，双向波动仍将存在，基本保持在合理均衡水平。中国经济韧性较好，长期向好的发展态势没有改变，国际收支结构稳定。 ，经常项目保持合理规模顺差2022年人民币大幅贬值，人民币资产仍具有长期投资价值，将为人民币汇率基本稳定提供基础支撑。”王春英说。

行业研究报告指出，当前结汇处于观望状态，购汇主导了人民币汇率变动。在相对基本面和跨境资金出现根本性逆转之前2022年人民币大幅贬值，美元兑人民币升值趋势将持续，但升值幅度可能会发生变化。考虑到本轮美元指数牛市已接近尾声，结汇需求仍较大，人民币调整压力较前两轮有所减少。

太平洋证券认为，短期（二季度）贬值压力依然存在，贬值至6.6可以企稳。但中长期（下半年），人民币兑美元可能再次升值，全年双向波动的局面将消除。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，人民币汇率短期波动不会改变稳定运行格局，预计人民币将双向强势波动接近均衡水平。中长期看，我国金融服务市场潜力巨大，人民币资产吸引外资流入的趋势没有改变。