王永利：比特币很难颠覆法定货币

2019年1月4日下午，在巴比特与TokenInsight联合举办的“法证2019区块链价值榜”发布会上，法证2019最具价值去中心化应用平台榜单正式揭晓。 上榜项目包括：Ethereum、EOS、NEO、TRON、QTUM、Nebulas、Tezos、ICON、Lisk、Cardano、aelf 和 QuarkChain。

在本次会议上，原中国银行执行董事王永利发表了题为《区块链需要关注的核心价值问题》的演讲。

王永利在讲话中指出，货币的灵魂是币值的相对稳定性。 像比特币这样的加密数字货币无法成为真正的货币。 它只能在互联网上成为商业货币或社区货币。

以下为王永利讲话实录：

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比特币的诞生

大家好，今天是巴比特和TokenInsight联合举办的Forensic 2019区块链价值榜大会，所以结合价值榜单，今天和大家分享的话题是《区块链需要关注的核心价值问题》。

主持人和王雷老师都指出，今天是一个特殊的日子。 对于数字货币和区块链来说，今天是非常特别的，因为今天是比特币诞生十周年。

当地时间2009年1月3日18点15分，中本聪在芬兰赫尔辛基的一台服务器上挖出了比特币的第一个区块，同时也获得了第一批50个比特币的奖励。 生产的。 由于时差原因，当地时间18:15是北京时间凌晨，所以今天可以说是比特币的10岁生日。

比特币诞生后，诞生了莱特币等各种数字货币。 尤其是ICO问世后，数字货币的应用场景得到拓展，其价格迅速上涨，也促进了更多数字货币的产生。 在互联网上的影响力也在不断扩大。

尤其是2017年，比特币价格从年初的1200美元到1300美元涨到11月的近20000美元。 其价格的快速上涨造就了很多一夜暴富的神话，也带动了很多人才和资金在区块链上创业，投资数字货币。 当然，也有很多只玩资本运作的。

许多人认为，比特币和比特币背后的区块链将成为信任机器和价值互联网。 它会颠覆法币体系，会催生共识经济学、Token经济学等，会颠覆股权和现代公司制度，会重塑生产关系、商业组织、运营模式等，因此会得到推广越来越高。 有人说，区块链时代来了，就像1990年之后的互联网时代，你不参与，就会被这个时代抛弃。 当时代要抛弃你的时候，他们不会告诉你。 你得赶紧进去，这引起了很多人的狂热和焦虑，很多人凌晨3点都睡不着觉。

但2018年后，这种趋势开始过去，币价一路下跌。 现在比特币在4000美元附近波动，与高峰期相比差距很大。

在这个过程中，当然也有过争议。 什么是区块链，如何看待区块链，尤其是区块链上的数字货币，在整个金融界、学术界和包括华尔街在内的整个社会都充满了争议。 . 几个月前在美国听证会上预测2008年全球金融危机的杜姆博士公开表示：“比特币区块链将是21世纪最大的金融泡沫和庞氏骗局。” 他列举了比特币的十大罪状，在中国，仍然有人认为这都是骗局，有人提出无币区块链等等。 那么我们应该如何看待数字货币和区块链呢？ 我今天来这里是为了进行一些交流。

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为什么比特币不能成为法定货币

很多人了解区块链，不是从区块链本身开始，而是从比特币之后最先了解比特币或者以太坊等等。 很多人坚信加密货币是未来真正的货币，一定会颠覆和取代法币体系。 加密货币可以取代法定货币吗？ 这是一个必须回答的核心问题。 要解释加密货币是不是真正的货币，首先要了解货币是什么，货币发展演化的规律和逻辑是什么。

货币有几千年的历史。 从最初的商品货币到标准化的金属货币，再到金本位下的纸币，再到今天去金本位下的纯信用货币，货币本身不再是有价值的财富本身，它只是价值的象征。 为什么货币发展成这样？ 为什么在这个过程中，黄金、白银等贵金属要退出货币舞台，回归社会财富的源泉呢？

其实在这个过程中，人们发现，随着经济的发展，货币变得越来越重要，货币的功能也越来越多，但货币最基本、最根本的功能是什么？ 是价值的尺度。 要发挥好货币价值衡量的功能，最根本的要求是货币价值必须相对稳定。 如果货币价值剧烈波动，那它一定不是价值尺度，整个社会经济活动一定是混乱的。

那么如何保持币值的相对稳定呢？ 经过反复探索，人们最终发现，理论上要使一个国家的货币价值保持相对稳定，该国的货币总量必须与该国主权范围内可以合法保障的可货币化财富相对应。 简单来说，货币总量和财富规模应该对应。 只有这样，币值才能相对稳定。

正因为如此，货币必须独立于社会财富的某一部分，完全成为财富价值的象征。 原始商品实物货币包括黄金、白银等贵金属。 作为社会财富的一部分，它必须退出货币舞台，回归本源，回归本源。 所以你今天会看到，连黄金、白银都得用法定货币来计价，而不是由别人来计价。 这是它的基本发展逻辑。

至此，大家就会看到：首先，货币已经从原来的商品货币，变成了具有真正实用价值的纯象征性货币。 第二，因为它要对应财富，而财富是有产权的，一个国家的货币是不能轻易和你匹配其他国家的财富的，所以我们今天的信用货币进一步上升为主权货币或者法定货币。 因为贵国的货币必须对应贵国主权范围内的法定货币。

我们要做到相对稳定，因为一个国家的财富是巨大的，很难保持绝对稳定，绝对稳定是没有意义的。 如何做到相对稳定？ 人们发现财富的种类太多了，很难保证每一种财富的价格都稳定，绝对的稳定是没有好处的，所以大家都说我们选择一些有代表性的东西来形成一个概念一般社会物价指数，或消费者物价指数的概念。 只要这个指数的波动在我们可控的范围和预期的目标范围内，我们认为币值是比较稳定的，这就产生了今天所谓的CPI这个概念。

有了这个概念，货币就可以调节了，调节有了政策目标，于是货币政策的概念就出来了。 今天，宏观调控主要有两大政策工具：财政政策和货币政策。 货币政策主要是通过调节货币总量和币值波动，实现资源再分配，以保持经济社会发展和相对稳定。

你会看到，在今天的所有主要经济体中，没有一个国家追求零通胀率，基本维持在1%-3%。 为什么会这样？ 大家发现：第一，物价绝对稳定难以追求； 第二，保持一定的通胀压力，即一定的货币贬值压力，会让聪明人发现你需要减少储蓄，扩大储蓄。 聪明一点的人会发现，我需要借债借钱，加杠杆扩大投资和消费，有利于刺激投资和消费，拉动经济社会发展。 这是有益的。 这样的部署是全面的。 货币政策往往是一个广义而深刻的概念，大多数人没有意识到，但它却发挥着很大的作用。

今天你会发现各个国家越来越多地使用货币政策。 当然有一个问题：当有人类控制的空间时，就会有各种诱惑，诱导你发行更多的货币，所以货币的灵魂是币值相对稳定。 我们在控制货币总量、充分发挥货币政策作用的同时，不能忘记这个基本面，要努力保持币值相对稳定，不能失控。 一旦币值大幅贬值，社会可能陷入严重动荡，引发金融危机、经济危机和社会政府更替，必须引起重视。

由于这个结果，今天的世界仍然处于以国家为基本单位的局面。 在短时间内无法消灭国家的情况下，要消灭法定货币，创造超主权货币是非常困难的。 .

我们知道，奥地利学派的著名人物哈耶克先生早年提出了“货币非国家化”。 这就是今天很多货币高举的旗帜，就是网络货币去国家化。 为什么网络币强势推广后迟迟没有落地？ 因为这样的想法违背了货币发展的规律和逻辑。 就像今天黄金即将退出货币舞台一样，它不可能再次成为货币。

了解了货币发展的基本脉络之后，再来看比特币。 比特币背后，使用了非常复杂的区块链技术，但它也高度模仿了黄金，因为黄金在历史上很长一段时间都是货币。

黄金的储量是不变的，所以越往后，每年新增的产量就越少，总有一天会耗尽。 比特币总数为2100万枚。 前四年挖矿产出50个币/块，每四年自动减半，第二个四年25个，第三个四年再减半，高度仿金。

这样做的好处是货币不能被人为调控，听起来不错，但有一个问题：货币供应量越来越小，相应的财富是否遵循同样的规律？ 如果你的供给越来越少，社会的财富却在飞速发展，会发生什么？ 严重通货紧缩。 第二，你对应的财富是什么，什么保护了你？ 你对应的是财富，必须用你的比特币作为货币来兑换？ 不可能的。 人家说全世界的人都对应它，听着也对，但是你怎么保证它能对应你呢？ 你做不到。 所以最后的结果听起来不错，但结果一定是严重的通货紧缩。 当然，还有巨大的升值空间。 这个时候也是为了告诉你，这个比特币有先天的升值空间。 越早进来越好，因为新的会越来越少，新的量会越来越少。 ，虽然总量在增长，但跟不上财富的扩张。 越早进入，后期升值空间就越大。 如果能与法定货币挂钩，可能会有兑换溢价。 两种升值空间加起来，一定要早点进来。 所以比特币的一个聪明之处在于，它引入了一种内部激励机制，让你快速进入。

但也存在问题：一是供给和财富的变化； 第二，死币问题。 一开始，很多大学生都在宿舍玩挖矿。 因为不值钱，所以大家都忽略了。 后来由于工作调整等原因，丢失了私钥。 大家都知道加密货币只认私钥不认人。 所以一旦忘记了私钥，币就成了死币，无法动弹。 据统计，死亡币大约有370万到380万枚。 如果总量2100万，从370万减去380万，流通量是多少？ 进一步说，很多人买一两件，不是当货币，而是当收藏品，这样流通量会更少。 所以这听起来不错，但实际上很难真正用作货币。

因此，比特币等加密数字货币无法成为真正的货币，其结果只能成为商业货币或网络社区货币。 未来的网络将成为一个虚拟世界，有网络社区和网络平台，使用社区货币或商业货币，很难颠覆和取代法定货币。

今天，由于数字货币价格的大幅波动，引起了社会的关注，所以过去玩货币的人也意识到它不能成为货币，怎么办？ 开始用法币对应它，支持它，推出了所谓的稳定币，和美元或者其他法币1:1挂钩。 当你的货币需要法币作为后盾时，它只是一种代币，甚至不是“网络数字货币”，就退化成了一种代币，就像你在网上玩游戏，用人民币换游戏币一样。 因此，不可能因为稳定币而真正颠覆法币。 这是我们应该意识到的事情。

作为商业货币，它有没有价值？ 中国的法定货币是人民币，但是我们也有食堂饭卡、购物券、购物卡、电商平台积分或者代币，这些都是在法定货币体系下被赋予一定范围内特殊权利的代币或者商业货币。 比特币这样的网络数字货币，最终定位是网络社区货币或者商圈货币。 它有价值吗？ 取决于这个网络社区的覆盖率、渗透率、活跃度，取决于商圈的价值。 货币的价值决定商圈的价值，不是商圈的价值决定货币的价值，我们现在搞反了。 大家一上来做区块链，就想到做币，立马做ICO，肯定没有生命力。 你要逆向思考，你要千方百计把你的区块链应用到现实世界，真正解决现实世界的问题。 你的区块链应用范围很广，你有了活动之后，你的币就值钱了。

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比特币无法解决的问题

比特币特别强调“去中心化”，这意味着它必须与现实世界隔离开来，成为一个完全封闭的网络系统。 正因为如此，看起来很漂亮，但很难解决实际问题，其价值必然受到影响。

比特币需要挖矿，消耗大量资源，本质上是去中心化的，但最后的结果能不能去中心化呢？ 这里有个问号。 比特币区块链中只能运行一枚币，币是链上的资产，不是现实世界中的任何资产。 所以如果它在里面跑来跑去，你真的觉得它是一个有价值的互联网，我觉得它也会打一个大大的问号。 如果比特币现在不能换成法定货币，它能实现它的价值吗？ 还有一个问号。 我们在座的都喜欢比特币，我们之间的交易都是用比特币兑换的，不就是一种货币吗？ 是的，非常有道理，但是有一个问题：在什么情况下我们可以使用比特币来进行我们之间的交易？ 告诉你一个前提，比特币账户是高度透明的，不可伪造的，不可逆的，但是这个账户的幕后黑手是谁？ 这是高度匿名的。 这里可能有人达成了交易，但你不知道交易的对象是谁。 现在有个问题，你现在用比特币交易现实世界的资产，如果你完全不了解对方，你还敢跟他交易吗？ 不敢。 所以我们要做面对面的资产交易。 第二个应用场景是与法币兑换。 其他的，剩下的就是ICO和STO，前提是你能创造有价值的场景。

2013年，五部委联合出台政策比特币价格是人为控制的吗，明确比特币只是网络世界的一种虚拟资产。 当你把它定义为一种不受金融监管的可以随意买卖的资产，我觉得这是不够的，所以我指出这个定位是不够的，因为它是在它的社区内作为货币使用的，所以它必须定义为社区货币或商业区货币。 一旦定义为货币，金融监管就必须跟上，所以首先必须在圈内使用，不能拿出来使用。 取出来会挑战法定货币地位比特币价格是人为控制的吗，影响币值管理。 二是开个洞，必须用法币兑换，否则解决不了实际问题。 法定货币兑换环境是金融监管的重中之重。 监管什么？ 监管法币。 法币在交易平台上交易前，需要法币电子钱包。 钱包必须实名制，必须在原币和原账户之间来回。

所以大家回过头来看像比特币这样一个完全封闭的区块链，听起来很美好，但实际上并不能解决实际问题。 一定要跳出比特币的区块链范式。

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区块链发展应跳出“比特币区块链”范式

今天，我们可以继续探索。 要知道，区块链还处于起步和探索阶段，还没有达到互联网的水平。 因为在十年的过程中，很多做区块链研发的人都发现了一个问题。 比特币一开始特别强调去中心化，但在探索过程中发现“去中心化、高效、安全”几乎不可能同时拥有。 一个“不可能三角”关系。 该怎么办？ 如果一定要到中心去，就会形成一个封闭的网络体系，基本上解决不了实际问题。 如果要解决真正的问题，去中心化就会受到影响。 目前，我认为我们可能会降低对去中心化的要求，并注重实用性。 特别需要强调的是，央行不能模仿比特币的挖矿铸币模式来开发法定数字货币，因为它是去中心化的，而去中心化数字货币本身就是一个逻辑错误。 央行的数字货币只能是法定货币的数字化。 智能，它不可能是另一个货币系统。

区块链技术的关键在于真正解决现实世界中的实际问题。 现在的重点是先解决一些信息化的问题，比如政府的各种文件，证照，执照，合同等等，你一开始就把它们送到链上，用上链的方式保证它们不可篡改或不可以逆行、可追溯、可追溯，包括文件、证件、图像，以及相对独立的游戏、公益活动、金融证券等。

有两个问题要避免：一是做技术的人对货币金融的理解不够，只想颠覆货币金融和整个现存的人类世界； 去理解它，却要用现实世界的一切规定去阻碍这些新事物，这两个问题才是我们要避免的。

只要把握住这些，我觉得虽然区块链数字货币在今天受到了很大的影响，就像王雷老师和胡涛老师说的，这段时间可能正是很多人静下心来观察数字货币的时候。货币块理性。 现在是区块链最好的时代，特别希望通过价值榜的推广，能够真正有志于发展区块链，解决现实问题的团队、企业、组织等出来。 我特别希望中国区块链的研发能够在全球标准规则体系的建设中发挥我们应有的作用。

谢谢你们！

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