各币种涨价的底层逻辑

2019年3月为什么以太坊总量无上限，老Z拍着胸脯给我推荐了几个币，说：“xxx，xxx，xxx，各买10万元，年底换房子，输了我赔你年底的校长。”

凭着他的好话，我赚了两亏了一个。 但是很遗憾，我输的那个是我最喜欢的，买了30万，而我赚的那两个本金5万。 结局是，到现在，账面亏损。 当你得不到你想要的，你得到的就是经验。 房子肯定没了，但我得想办法把经验弄回来为什么以太坊总量无上限，不然我就亏本了。 老Z是币圈顶级投资人，暗自明白鸡蛋不能放在一个篮子里的道理。 他推荐的币种属于币圈各大板块。 我在想，为什么这些币能涨价呢？ 有些人认为货币价格可以上涨，因为他们看到了货币价格上涨； 但是我们必须这样做，知道为什么货币的价格可以上涨，这样我们才能从中赚钱。 鉴于 2018 年及之前，我犯了一个严重的错误。 我几乎把区块链等同于“货币”，我认为“加密数字货币”是区块链唯一有价值的应用。 即使智能合约如此成功，我也会继续犯错，认为智能合约只是区块链货币应用的补充。 最后，我只持有BCH和BTC这样的币种。 所有其他的都是可以忽略不计的位置。 不仅自己的立场极度偏颇，而且鄙视其他币都是垃圾币。 为我自己的偏见和错误道歉，今年我以每个 100 美元的价格购买了 100 个硬币。 这两件事给了我研究整个币圈项目的动力。 我跟着ok，火币的已经上线的币种列表，一一研究。 我想了解这些项目在做什么。

在股票和债券投资市场，有句名言是：任何不能产生现金流的东西都是筹码，买者只希望以更高的价格卖给接受者。 股票支付股息，债券支付利息。 在证券市场上，如果你买了股票，即使你不卖了，你仍然可以通过分红获得收入。 市盈率是评价股票不可或缺的指标，它是指公司未来的净收入能够覆盖当前市值多少年。 对应于每一位股东，一个相似的概率就是股息收益率，它可以反映出投资者只要收取多少年的股息，就可以拿回买入股票的本金。 股票投资离不开市盈率的概念，市盈率是投资股票的基本标准。 不讲市盈率就别买股票。 在币圈，持有比特币等不会产生“币息”。 比特币、以太坊等，不会有“市盈率”的概念。 难怪传统资管从业者会把我们币圈看成怪胎，一群愚蠢的投机者。 为什么比特币会上涨？ 核心原因是未来比特币的用户会更多。 考虑到比特币总量有限，只要持币用户多，需求量大，价格就会上涨。 这是支撑投资者对币圈信念的最初力量来源。 那么，为什么未来比特币的用户数量会增加呢？ 那是因为，最好的货币，去中心化，通货紧缩，PoW，保值……等等。 只要这些故事继续被讲述下去，能够吸引越来越多的人买币，比特币就会上涨，直到全世界75亿人全部成为比特币人。

这也是为什么币圈人如此重视持币者的原因。 这几乎就是一个货币的核心价值。 我们称之为网络价值。 也就是人越多越值钱。 这就是 BTC 中有这么多 HODLer 的原因。 整个比特币系统内部没有消费模式，但是对于单个用户来说，发送和接收比特币都需要矿工费。 矿工费，对于新用户来说，是需要支付给整个系统的通行费。 这些通行费会被矿工收取，也有可能后期会卖掉，但至少有一个持有时间差，也有可能被套牢。 挖矿费的存在也为比特币增值提供了理由。 使用比特币的人越多，需要购买的挖矿费就越多，为比特币系统注入的价值也就越大。 这也是为什么币圈的人如此关注链上交易数量的原因。 您使用它的次数越多，它就越有价值。 由于BTC将区块上限限制在一个很小的值，网络所能承载的交易数量有限，但通过越来越高的矿工费，可以将BTC用户向高净值方向迁移。 如果 BTC 能够成功地用越来越丰富的阶层替代用户，BTC 的价格还能涨得更高。 以太坊系统除了本身可以收发ETH外，还可以收发各种代币Token。 这大大增加了以太坊的价值，在以太坊网络上创建和使用的代币越多，ETH 就变得越有价值。 BTC链上还有一个token协议，Omni协议，但是因为BTC矿工费太贵，很少有使用Omni协议的币发行，目前最流行的token只有USDT。

但是现在USDT也开始向ETH迁移。 BCH也在积极部署和推广代币协议SLP。 各大公链都希望在代币协议中发挥作用。 底层逻辑是一样的，即链上发行的代币越多，转化为公链本身价值的潜力就越大。 上市公司有一个提高股价以增加市场信心的方法：回购股票，减持流通股。 这是上市公司回馈股东的第二好工具。 首先当然是支付股息。 币圈也有类似的项目，币价主要受益于流通量的减少。 比特币是有币数上限的设计，所以增值逻辑很简单。 用户越多，数量越有限，所以价值越高。 但是很多币种都是不设上限的设计，尤其是在点币带来的PoS发明之后，越来越多的币采用不设上限的设计。 没有上限的设计导致货币严重供过于求。 除非用户量的增长速度大于供过于求的速度，否则币价将处于下行通道。 BitShares BTS设计了一种模式，可以超发币数，但可以通过锁定BTS来减少流通盘。 BitShares 的核心功能之一是质押 BTS 并在链上发行资产。 质押BTS等同于限制流通量。 流通盘越小，或匹配量过剩，考虑到用户量增加，价格趋于上涨。 比特股推出这个逻辑后，币圈一大批项目跟进。 比特股的创始人BM创建了Steemit和EOS两个项目，都采用了类似的锁仓模式来减少流通量。

锁仓缩减流通盘的模式发展到今天，实现了Staking经济。 目前大量的PoS币采用锁仓挖矿的方式吸引用户锁币。 Staking模型的底层逻辑是通过特定的方式锁定币，由系统获得超发币的所有权。 相当于锁仓挖矿。 兑换平台币的出现，创造了另一种货币升值范式。 平台代币与股票非常相似。 他们会将兑换利润空投给持币者，就像股票分红一样。 平台币今年涨的很好，背后的逻辑很可能是持币权益非常清晰。 平台币权益是一个复杂的组合。 平台币往往是有明确上限的币种，不会增发。 平台币通过直接向用户发放“币息”来增加持币需求； 通过平台利润回购销毁减少流通盘； 通过持有和锁定平台币获得新币投票、上币等多项权益，减少抛压、等待。 这就是平台币能够增值的内在价值。 平台币的利息设置最符合股票和债券市场的股息和利息设置，也有市盈率的概念。 平台币的回购和销毁，再加上平台币本身往往是固定数量的，这是一个真正的数量上的通缩机制。 通缩机制是货币升值的一个非常坚实的理由。 当币种总量减少，用户基数不变时，价格会呈现升值趋势。 各种链基本没有类似的通缩机制。 要么是固定的上限设计，比如BTC、BCH； 或无限发行设置，例如 ETH 和 EOS。

比特大陆曾尝试在 BCH 上设计通缩机制。 比特大陆的矿池Antpool会将收取的交易手续费发送至黑洞地址进行销毁，目前仍在销毁中。 2018年7月，比特大陆发布了虫洞协议，希望能像以太坊一样，在BCH上发布一个智能合约平台。 但是要产生虫洞币，需要销毁BCH，1BCH兑换100个虫洞币。 这是BCH的通货紧缩机制。 可惜虫洞未完，我们看不到类似公链“回购销毁”主链代币的项目开发成果。 vsys是一条比较新的链，创世区块诞生于去年。 vsys有一个通缩机制，就是销毁费。 vsys交易的矿工费直接销毁，不归挖矿节点所有。 当vsys的使用量足够大时，矿工的销毁手续费甚至可能大于系统补贴给矿工的区块奖励，从而形成真正的通缩。 一个vsys的区块奖励是36个币，一笔交易是0.1vsys的矿工费。 只要将超过 360 笔交易打包成一个区块，就可以实现通缩。 总结起来，币值升值有几个底层逻辑： 1、币值有上限，用户被扩大。 新用户使用外部资金购买货币进入市场，用户之间形成价值网络，从而增加价值。 2. 用户需要时，用外部资金购买币作为矿工费，从而增加价值。 3、资产需​​要锁链上链，锁币可以获得链上专属资源，锁挖等，减少流通盘，从而增加价值。 4、持币获取“币息”，币息的资金来源一般来自场外资金，因此增值。 5、设计通缩机制，币的数量会减少，流通量会减少，所以价值会增加。

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